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企业采用加密资产作为资金储备 战略预计到 2025 年，比特币数量将激增，超过 38 家上市公司持有超过 309,000 枚比特币。 同比增长196%尽管这一趋势反映了企业融资的大胆革新，但也暴露了系统性风险和战略失误，这些风险和失误既威胁到单个公司，也威胁到更广泛的金融市场。从杠杆资本结构到监管的不确定性，2025 年的经验教训凸显了在加密货币资金管理方面采取严谨、风险意识强的方法的必要性。战略失误：加密货币国库何时会出问题
2025 年最明显的失误源于过度依赖波动性资产和风险管理不足。
赛姆勒科学例如，该公司在2024年采取了以比特币为主的国库投资策略，积累了超过5000枚比特币。然而，由于加密货币价格下跌，其股价在2025年暴跌了54%。 迫使该公司出售其部分以太坊持仓为股票回购提供资金。这个案例凸显了将财务策略与投机性投资混为一谈的风险，尤其是在公司缺乏多元化或对冲机制的情况下。同样，以以太坊为中心的
埃塞俄比亚（ETHZ）面临生存挑战时 股价暴跌迫使其清算加密货币储备。为了满足流动性需求。这些失败揭示了一个共同的根本原因：公司将加密货币视为短期股权提升工具，而不是长期战略资产。 正如一项学术研究指出的那样持有大量加密货币资产的公司，其股票收益波动性比其他公司更大。 比特币其自身，β值超过1——这是杠杆作用不稳定的明显迹象。