The Financial Services Agency (FSA) of Japan is planning to redefine the global cryptocurrency landscape by proposing regulatory changes. This move aims to transform the current state of cryptocurrencies worldwide.
允许银行持有比特币并管理其他加密货币用于投资目的。这标志着与 2020 年指南，该法案实际上禁止银行涉足加密资产，原因是存在波动性风险。金融厅的举措是其更广泛战略的一部分，旨在将数字资产纳入日本金融体系，使其与股票和政府债券等传统工具保持一致，同时应对系统性风险并促进机构采用。监管框架和风险缓解
FSA 的提案涉及
重新分类加密资产根据《金融工具与交易法》（FIEA），此举将使这些证券受到与传统证券同等严格的监管。这一转变旨在加强投资者保护，减少信息不对称，尤其是对散户投资者而言。为了管理波动性和流动性风险，FSA计划实施资本充足率要求，并 风险管理框架针对加密资产量身定制。例如，银行需要维持审慎缓冲，以抵消价格波动带来的潜在损失，确保其在宏观审慎框架内运作。一项关键创新是提出的加密资产双层分类：
1.1 类代币（筹款/商业用途代币），需要加强披露和监督。
2.
这一区分承认了加密资产的双重性质，同时平衡了创新与投资者保障。英国金融服务管理局的做法借鉴了包括欧盟加密资产市场（MiCA）监管在内的全球框架，以保持国际竞争力。
税收改革和制度激励
为了加速机构采用，日本大幅削减了
资本利得税加密货币的税率将从55%降至20%，与股票税率一致。这项改革，加上加密货币ETF的潜在批准，预计将吸引养老基金、主权财富基金和其他机构投资者。超过 注册加密账户截至 2025 年初，日本的数字资产持有量将超过 1200 万，这凸显了对数字资产日益增长的需求，自监管改革宣布以来，机构配置增长了 12%。英国金融服务管理局还推出了
灵活的抵押品规则对于稳定币，允许其以短期政府债券和定期存款作为支持。这项创新降低了流动性风险，同时为发行人提供了更大的运营灵活性。此外，拟议的“中介”加密货币业务——在更宽松的监管要求下运营——可以进一步实现加密货币市场准入的民主化。系统性风险管理与全球协调
日本的监管策略强调通过以下方式与日本央行 (BoJ) 合作
中央金融与金融系统，一个每两年举办一次的系统性风险论坛。通过将加密货币监管与传统金融工具相结合，英国金融服务局旨在防止监管套利并确保一致的风险管理。例如，持有加密货币的银行将面临 资产隔离要求，至少 95% 的客户资产存储在离线钱包中。日本金融厅的努力也反映了对全球趋势的回应：美国对现货比特币ETF的批准以及欧盟的MiCA框架为机构采用树立了先例，日本正寻求效仿。
过渡到更强有力的监督日本的目标是到 2027 年实施这些改革，将自己定位为受监管加密货币市场的全球领导者。对机构采用的影响
预计英国金融服务管理局的改革将促进机构参与加密货币市场。作为
持牌交易所营运商可以增强透明度和信任度，而与日元挂钩的稳定币（JPYC）则可以促进跨境交易。企业采用率正在加速增长，例如 大阪数字交易所的安全代币平台和索尼支持的 NFT 活动展示了区块链的实际应用。然而，挑战依然存在。技术整合、网络安全威胁和市场波动需要持续警惕。英国金融服务管理局注重投资者教育和
强大的托管解决方案对于降低这些风险至关重要。结论
日本金融厅正在开创一种平衡创新与系统稳定性的监管模式，为全球加密货币整合描绘蓝图。通过允许银行持有比特币并根据《外国投资法》（FIEA）重新分类加密资产，日本不仅满足了国内需求，还将自身定位为机构加密货币应用的中心。随着金融厅在2026年推进立法修订，全世界将密切关注这一监管转变将如何重塑金融的未来。